新媒体编辑 | 实习生 宋语菡炒股融资杠杆
6月24日，国泰君安国际控股有限公司（简称“国泰君安国际”）成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。
消息一出，资本市场反应强烈，国泰君安国际盘初一度飙涨100%，收涨近200%，创近10年新高。与此同时，港股券商板块集体走强，A股稳定币概念也再度活跃。
业内人士指出，国泰君安国际率先切入虚拟资产交易这一新兴高增长市场，拓展虚拟资产交易及相关服务业务，不仅将为公司开辟新的收入来源和业务增长点，提升其在中资券商中的综合竞争力，还将推动中资券商加速在该领域的整体布局。
国泰君安国际获得香港虚拟资产业务“全牌照”
公众号“国泰君安国际”6月24日晚发布消息，当日，国泰海通集团下属公司国泰君安国际正式获香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，并在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见，以及发行、分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。
展开剩余89%这意味着，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。
公开信息显示，国泰君安国际是券商国际化业务的头部机构，其为首家通过IPO于香港联交所上市的中资券商，核心业务包括财富管理、经纪、投资银行、贷款及融资、资产管理及金融产品。
国泰君安国际之所以能够饮到虚拟资产交易服务的“头啖汤”，得益于其在数字金融及虚拟资产业务领域的率先布局。
2024年，国泰君安国际在香港市场率先推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获香港证监会许可，开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。2025年上半年，国泰君安国际获香港证监会确认，可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。
来源：国泰君安国际
如今，国泰君安国际成功取得提供虚拟资产交易服务的资格，进一步完善了在这一领域的服务生态链，成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。
展望未来，国泰君安国际表示，公司将继续探索金融科技与虚拟资产业务的深度融合，不断提升产品与服务能力，为香港构建充满活力的国际虚拟资产中心贡献力量，为投资者提供安全、合规、专业的虚拟资产服务体验，捕捉财富增长新机遇。
作为中资传统金融机构，国泰君安国际率先入局，无疑点燃了中国香港加密货币市场的战火。
这股热潮迅速席卷至二级市场。受上述消息影响，6月25日港股市场券商股集体走强。国泰君安国际盘初大涨超100%，随后有所回落，午后再度涨超100%。
国泰君安国际尾盘持续走高，截至收盘，日内涨幅高达198%，领涨券商板块。第一上海、申万宏源香港涨超30%，德林控股等十余股涨超10%。
来源：Wind
与此同时，A股市场上，此前有所回落的稳定币概念日内探底回升。
香港虚拟资产中介市场或将洗牌
据了解，券商、交易所等进行虚拟资产经营，所需牌照已经囊括在传统牌照体系中。
根据中国香港现行政策，虚拟资产经营主要参与方包括虚拟资产交易平台及经纪商，加密资产现货及衍生品提供方，稳定币相关发行人、托管人及场景方，以及虚拟资产产品发行、交易、投资及管理等相关参与者。根据中信证券研报，其牌照体系具体分为四类：
虚拟资产交易平台：VASP牌照制度，叠加1号牌和7号牌，托管客户资金交易平台则需要9号牌，部分可能需要4号牌。
稳定币发行相关：发行人需要持有稳定币发行牌照，托管行则需是受认可的银行机构，此外需遵循一系列风险资本等要求。
虚拟资产基金及管理：需要申请SFC的许可，并遵守相关的风险披露和合规要求，并遵照要求对9号牌进行升级，基金必须仅面向专业投资者。
虚拟资产交易：1号牌中介机构才能提供“证券”类型的虚拟资产交易服务。持有1号牌的中介机构只能与SFC持牌虚拟资产交易平台合作，不允许客户从中介机构持有的账户中提取或存入法定货币。
虚拟资产交易平台：VASP牌照制度，叠加1号牌和7号牌，托管客户资金交易平台则需要9号牌，部分可能需要4号牌。
稳定币发行相关：发行人需要持有稳定币发行牌照，托管行则需是受认可的银行机构，此外需遵循一系列风险资本等要求。
虚拟资产基金及管理：需要申请SFC的许可，并遵守相关的风险披露和合规要求，并遵照要求对9号牌进行升级，基金必须仅面向专业投资者。
虚拟资产交易：1号牌中介机构才能提供“证券”类型的虚拟资产交易服务。持有1号牌的中介机构只能与SFC持牌虚拟资产交易平台合作，不允许客户从中介机构持有的账户中提取或存入法定货币。
香港证监会官网同样显示，“就第1类及/或第4类受规管活动获发牌或注册的中介人，可向现有客户提供虚拟资产交易及/或咨询服务。”
目前，香港已有11家虚拟资产交易平台，获得了香港证监会的正式批准，在港合规开展虚拟资产业务。
据21世纪经济报道记者获悉，本次国泰君安国际合作的SFC持牌虚拟资产交易平台，或为HashKey交易所。
来源：香港证监会官网
目前，香港市场多家金融机构正加速布局虚拟资产业务，数家券商已获颁相关牌照。
相较于获得“入场券”的中资券商，香港本土券商在虚拟资产领域有先行优势，老虎证券、胜利证券、盈透证券、富途证券等此前均已入局。
以知名互联网券商老虎证券为例，其早已在虚拟资产领域落子布局。2024年1月25日，老虎证券对外宣布，获得香港证监会升级其第1类牌照条件，允许专业投资者通过老虎证券在证监会持牌平台上交易虚拟资产；同年5月6日，又宣布正式推出虚拟资产交易服务，成为香港首批科技券商支持一个平台交易管理传统证券以及虚拟资产。
与此同时，对OSL、HashKey等持牌交易所而言，传统券商凭借庞大客户基础和成熟合规体系，可能直接分流交易所流量使其压力骤增，但在监管框架下，双方也面临丰富的合作机遇。
HashKey交易所销售总监朱振宇对21世纪经济报道记者表示，近期，香港中资券商在原有1、4、9号牌的基础上，获得了1号牌的升级，其正通过多元化的产品策略、差异化客户服务、与其他持牌机构或金融科技公司合作等形式逐步进入虚拟资产市场。
朱振宇表示，作为香港最大持牌虚拟资产交易所，HashKey交易所已与包括头部中资券商在内的多家券商建立了深度合作关系，其中包括多家行业排名前5和前10的头部中资券商。同时，不少券商已完成牌照升级、系统对接和协议签署，即将正式上线虚拟资产服务。通过Omnibus经纪商业务，HashKey交易所为券商的投资者提供虚拟资产充提等功能。
此外，朱振宇还透露，HashKey交易所也在积极寻求与商业银行、大型互联网公司和支付机构等建立合作关系，共同拓展虚拟资产服务领域。
中资券商或抢滩虚拟资产市场
国泰君安国际率先获得虚拟资产交易“通行证”，头部中资券商或将抢滩加密货币、稳定币等虚拟资产交易市场。
在中资券商阵营中，具备国际业务子公司的头部券商，如中信证券、海通国际等正密切关注，或将加速跟进相关业务布局。机构人士表示，预计未来1~2年会有更多中资机构将完成牌照升级。
中信证券有关人士向记者透露，公司正在布局虚拟资产相关业务；兴业证券旗下兴证国际金融集团有限公司内部人士称，公司已经留意到市场的火热情况，6月25日早间已就此开会讨论，具体举措还在研究当中。
国联民生相关人士称，公司香港子公司已了解业务申请流程，正在准备申请材料，计划立即申请国泰君安国际此次获批的交易资格。
不过，考虑到国际业务规模、监管审慎等因素，中小型券商的跟进速度可能远不及头部机构。
有中型券商人士对记者表示，公司暂未开展虚拟货币相关业务，因为其敏感性过高；另一中型券商人士称，若要像国泰海通获批虚拟资产交易服务，其所在公司的推进速度可能较慢；更有中小型券商人士坦言，公司暂未布局海外证券业务，更谈不上进军加密货币市场。
中信证券研报显示，中资券商可围绕虚拟资产产业链多维度开展业务，包括经纪业务、股权投资、交易和投资服务、投行业务、资产管理业务等。
就国泰君安国际此次涉及的经纪业务而言，券商通过与持牌虚拟资产交易所合作或利用自身平台，为投资者提供加密货币的买卖通道和充提服务，将传统证券账户与虚拟资产交易连接起来。
例如，富途证券与HashKey合作，盈透证券和OSL集团合作，分别于2024年8月、2023年2月开始支持加密币交易；Robinhood早在2018年于美国开始支持加密币交易。
此外，对于普通投资者而言，中资券商加速入局意味着合规炒币门槛大幅下降，无需单独注册交易所账户，在证券APP里就能操作，为投资者提供了更安全透明的交易渠道，降低了参与难度。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，传统券商的入场意味着虚拟资产正逐步被纳入主流金融体系，投资者可通过熟悉的证券平台获取加密货币投资建议及风险管理工具（如场外衍生品），从而降低投机性风险炒股融资杠杆，推动市场从“散户主导”向“机构化、多元化”转型。
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